Bloomberg — O ano era visto como um potencial sucesso em termos de fusões e aquisições, e o primeiro semestre correspondeu às expectativas, estabelecendo um ritmo que provavelmente se manterá nos últimos meses de 2026.
De produtos alimentícios conhecidos a redes de energia, diretores executivos, conselhos de administração e os banqueiros que os apoiam realizaram uma ampla variedade de transações. E tudo isso ocorreu em meio à guerra, à ansiedade econômica e à incerteza política.
“As pessoas simplesmente aceitaram a volatilidade e estão investindo mesmo assim, em vez de esperar até que ela termine”, disse Tom Miles, codiretor global de M&A do Morgan Stanley.
⟶ Assine as newsletters da Bloomberg Línea e receba as notícias do dia em primeira mão no e-mail.
O valor global das transações cresceu cerca de 30% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 2,6 trilhões no primeiro semestre, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Isso coloca os negociadores no caminho certo para, potencialmente, superar o recorde alcançado em 2021.
Foram negócios de grande porte também.
As empresas fecharam 38 negócios avaliados em US$ 10 bilhões ou mais no primeiro semestre do ano, o maior número já registrado em um período de seis meses, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Esse número superou o recorde anterior, estabelecido no segundo semestre do ano passado.
A oferta anunciada pela NextEra Energy de US$ 67 bilhões pela Dominion Energy criaria um colosso do setor energético dos EUA, enquanto a fusão proposta entre a AvalonBay Communities e a Equity Residential, com um valor de mercado combinado de mais de US$ 50 bilhões, teria um efeito semelhante entre as incorporadoras imobiliárias.
M&A da panificação: dona da Fleischmann e Ovomaltine compra Casa de Bolos
Além disso, a Unilever está vendendo sua divisão de alimentos para a fabricante de temperos e condimentos McCormick por cerca de US$ 45 bilhões.
“As transações maiores, de maior visibilidade e mais complexas representam uma parcela muito significativa do mercado, o que é bastante incomum”, afirmou Charles Bouckaert, diretor global de fusões e aquisições do JPMorgan Chase.
Principais fatores
Uma abordagem mais flexível por parte dos reguladores do governo Trump, favorável aos negócios, é um dos fatores-chave para essa enxurrada de transações, afirmaram os especialistas em fusões e aquisições.
“Não dá para exagerar o quanto o ambiente regulatório está melhor”, afirmou Laura Turano, sócia do grupo de fusões e aquisições do escritório de advocacia Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison.
“Isso realmente representou uma grande virada de jogo em termos do que é possível realizar, não apenas no que diz respeito à concretização das transações, mas também aos prazos para concretizá-las, e os prazos realmente influenciam a disposição das pessoas em embarcar nessa jornada desde o início.”
Deutsche Telekom avalia realizar M&A recorde com a T-Mobile, segundo fontes
Em segundo lugar, na era da inteligência artificial, os especialistas em fusões e aquisições afirmam que há um impulso para a expansão, à medida que os defensores da nova tecnologia argumentam que uma mudança de realidade está em andamento.
“Vemos tanta atividade corporativa porque as empresas não estão comprando pensando nos próximos cinco anos. Estão comprando pensando nos próximos 40 ou 50 anos”, disse Carsten Woehrn, codiretor de fusões e aquisições na Europa, Oriente Médio e África do Goldman Sachs Group.
Capital global
Os sólidos lucros corporativos, impulsionados por esse investimento generalizado em IA e pelos estímulos fiscais, também estão contribuindo para isso, segundo Daniel Mendelow, codiretor de banco de investimento nos EUA da Evercore.
Grande parte da atividade ocorreu além de fronteiras nacionais, particularmente nos EUA, onde a IA e outras inovações tecnológicas são amplamente desenvolvidas e comercializadas. É também o maior e mais rico mercado sob a maioria dos critérios.
“O forte impulso das fusões e aquisições corporativas transfronteiriças veio para ficar, já que as empresas estão, em geral, bem capitalizadas, com muita liquidez, e muitas ações estão em níveis elevados, o que incentiva as empresas a realizar mais negócios”, afirmou Robin Rousseau, presidente global de M&A do Citigroup.
M&A das terras raras: USA Rare Earth compra Serra Verde em negócio de US$ 2,8 bi
Outros setores também geraram negócios com avaliações impressionantes. No setor industrial, a Kone Oyj está desembolsando 29,4 bilhões de euros para adquirir a TK Elevator.
No setor de TMT, a Fox anunciou que vai desembolsar cerca de US$ 22 bilhões pela Roku, em uma tentativa de conquistar maior participação no mercado de streaming.
E a Bloomberg News informou que a Deutsche Telekom avalia uma possível fusão com sua subsidiária americana, a T-Mobile US, uma medida que criaria a maior empresa de telefonia do mundo e estabeleceria um recorde para fusões e aquisições de capital aberto. Se anunciada, essa transação impulsionará os volumes no segundo semestre.
Algumas foram consideradas improváveis, como a tentativa da GameStop de adquirir a eBay. A transação de cerca de US$ 53 bilhões, liderada pelo diretor executivo da GameStop, Ryan Cohen, foi rejeitada pelo conselho.
Um dos setores que ficou para trás no primeiro semestre, no entanto, foi o de private equity.
“O que geralmente consideramos como a parte mais essencial do mercado, como os negócios regulares de private equity, está, na verdade, bem em baixa”, afirmou Bouckaert, do JPMorgan.
Isso se deve, em grande parte, ao fato de que os investimentos realizados anteriormente com altas valorizações e baixas taxas de juros estão se mostrando difíceis de liquidar agora.
Algumas transações, como sempre, foram um passo além do possível, já que as ambições de uma empresa familiar e o preço se interpuseram no caminho.
Entre elas estavam, pelo menos até o momento, a proposta de fusão da Puig Brands com a Estee Lauder — que teria criado uma das maiores empresas de perfumes e cuidados com a pele do mundo — e as discussões de curta duração entre a Brown-Forman, fabricante do uísque Jack Daniel’s, e a francesa Pernod Ricard sobre uma possível fusão.
“Os investidores do mercado de capitais são mais cautelosos quando uma empresa utiliza seu balanço patrimonial”, afirmou Miles, do Morgan Stanley. “Se você se deparar com um obstáculo no caminho, é importante ter um balanço patrimonial sólido como uma fortaleza.”
O segundo semestre do ano promete ser tão bom ou até melhor, afirmaram os especialistas em fusões e aquisições.
“Veremos um verdadeiro aumento na atividade em áreas que têm estado mais calmas, como as transações estratégicas de menor porte”, disse Turano, da Paul Weiss. “Há um enorme fluxo de oportunidades quando se pensa em todas as vendas de divisões e reequilíbrios de portfólio.”
Algumas empresas, no início do ano, estavam mais cautelosas e tentavam avaliar como as coisas se desenrolariam. Agora, elas viram seus concorrentes entrarem no mercado, e Turano afirmou: “Chegamos a um ponto em que é como se, ‘depois que voltarmos das férias de verão, fosse realmente hora de agir’.”
É certo que, para que isso aconteça, o mercado terá de superar alguns possíveis obstáculos e desafios nos próximos seis meses.
“Há algumas preocupações no horizonte — como o que acontecerá com a economia e as eleições em novembro —, mas acho que a confiança está forte neste momento”, disse Mendelow, da Evercore.
Veja mais em bloomberg.com
©2026 Bloomberg L.P.
