Bloomberg — O JPMorgan Chase está acostumado a ver seu banco de varejo ocupando o primeiro lugar nos rankings do setor: o Chase é o maior emissor de cartões dos Estados Unidos e possui o maior número de agências, sendo que seu programa de recompensas e sua identidade visual caracterizada pelo azul cativam mais americanos do que qualquer outro banco.
No exterior, o JPMorgan encontra-se em território desconhecido como um recém-chegado que disputa clientes de varejo.
De acordo com documentos regulatórios, o banco investiu mais de US$ 1,3 bilhão no Chase no Reino Unido; lançou uma operação na Alemanha e planeja expandir-se por todo o continente europeu, com os olhos voltados para a Espanha, França, Itália e Países Baixos, segundo pessoas a par do assunto que falaram com a Bloomberg News.
O Chase no Reino Unido, sua primeira incursão fora dos Estados Unidos, trouxe à tona vários desafios para um dos maiores bancos do mundo. O porte do JPMorgan e seus sistemas bem estabelecidos, por vezes, dificultaram suas ambições de operar como seus concorrentes digitais e lançar novos produtos rapidamente, afirmaram as fontes.
“Estou com inveja”, disse o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, no início deste ano, referindo-se à Revolut, uma de suas maiores rivais no continente europeu. “Aprendemos muito observando algumas dessas empresas. E, às vezes, precisamos ser mais rápidos e melhores.”
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Desde o lançamento do Chase UK pelo JPMorgan em 2021, o banco reduziu os programas de recompensas aos clientes e realizou algumas demissões, além de ter demorado a lançar produtos-chave, incluindo um cartão de crédito, afirmaram as fontes, que pediram para não serem identificadas ao discutir informações confidenciais.
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O JPMorgan está posicionando o Chase UK como um banco apenas digital, capaz de competir com novos participantes fundados há cerca de uma década — muitos dos quais em rápido crescimento e com foco em tecnologia — e com nomes locais que buscam deixar marcas semelhantes.
O Monzo Bank conta atualmente com mais de 15 milhões de clientes no Reino Unido, o que o torna o maior banco apenas digital em número de usuários. O JPMorgan possui cerca de 3 milhões de clientes no Chase UK.
De acordo com alguns outros indicadores, o Chase UK saiu na frente. Ele possuía quase 30 bilhões de libras (US$ 39,7 bilhões) em ativos no final de 2025, mais do que o Monzo.
Isso colocou o banco à beira do limite de £ 35 bilhões estabelecido pelo governo britânico para a separação operacional, além do qual ele deve desmembrar suas atividades de varejo. Isso poderia restringir o volume de novos empréstimos que a unidade poderia conceder.
A JPMorgan Europe terá que decidir se passará pelo processo de separação nos próximos 12 a 24 meses, considerando seus ativos e os requisitos de prestação de contas no Reino Unido, afirmou uma das fontes.
Como resultado, o JPMorgan tem redirecionado seus esforços para obter maior engajamento dos clientes com seus produtos. A instituição deseja que os usuários invistam com o JPMorgan e que os investidores poupem com o Chase. O Chase pretende ser o banco principal dos usuários e aproveitar a tecnologia que levou anos para desenvolver — cujo nome de código interno é “Project FinCloud”, segundo pessoas a par do assunto.
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O JPMorgan Europe é uma subsidiária fundamental para os negócios internacionais do Chase. Com base em registros na Companies House do Reino Unido, a empresa reportou um lucro de 114 milhões de libras no ano passado, mais do que o triplo do total de 2024, mas uma fração das injeções de capital da controladora na unidade. Esse valor também está “bem abaixo dos concorrentes do Reino Unido”, segundo analistas do UBS.
A maior parte do lucro foi atribuída ao corte de despesas e ao aumento da receita com comissões. Os gastos com marketing caíram cerca de 36%, para 91,1 milhões de libras em 2025, em relação ao ano anterior.
O JPMorgan deseja conectar melhor suas operações de varejo nos Estados Unidos e no mundo para permitir que os clientes transfiram dinheiro sem complicações e, eventualmente, permitir que os Estados Unidos utilizem parte da tecnologia desenvolvida pelo banco em Londres, afirmou uma pessoa.
“Estamos satisfeitos com nosso progresso até o momento e temos um plano claro para acelerar o crescimento tanto nos mercados existentes quanto nos novos”, afirmou um porta-voz do JPMorgan Chase em comunicado.
Implantação mais rápida
O JPMorgan lançou o Chase UK em 2021, gerando grande entusiasmo inicial. Aos novos clientes foi oferecido um reembolso de 1% em quase todos os gastos com cartão de débito, com limite máximo de 15 libras por mês.
O apoio de sua controladora de Wall Street também contribuiu para os investimentos em marketing — seus logotipos estão espalhados pelas estações de metrô mais movimentadas de Londres e nos uniformes de treino dos jogadores de futebol das quatro seleções nacionais do Reino Unido.
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O ponto central de seus esforços foi o desenvolvimento de software interno para competir com as fintechs, que se baseavam em aplicativos. O Chase UK vinha operando na plataforma 10X Banking, mas considerou a possibilidade de criar um software que pudesse ser vendido a outros bancos interessados em criar subsidiárias digitais, segundo fontes familiarizadas com o assunto.
A tecnologia demorou mais tempo para ser desenvolvida do que o previsto, pois os engenheiros tiveram que passar por várias instâncias do JPMorgan para obter aprovações, disseram as fontes. Seu cartão de crédito levou meses para sair da fase de testes, enquanto sua estreia na Alemanha demorou mais do que o esperado.
Então, em 2025, o JPMorgan alterou abruptamente seu programa de recompensas em cashback para o Chase UK, deixando muitos pouco entusiasmados com a perspectiva de um cartão comum. Vários funcionários foram demitidos e a empresa priorizou a contratação de novos engenheiros em Londres e Berlim antes de seu lançamento na Alemanha, afirmaram as pessoas.
Quanto à tecnologia, uma iniciativa para transformar a plataforma bancária central em uma solução para outras instituições financeiras foi abandonada para que a empresa se concentrasse no desenvolvimento da infraestrutura do Chase UK, segundo as fontes. Os custos relacionados à tecnologia aumentaram no ano passado, conforme mostram os documentos apresentados.
Houve também mudanças na gestão: Sanoke Viswanathan, que supervisionava o Chase UK quando este era um projeto com o codinome “Dynamo”, deixou a empresa no ano passado. A empresa nomeou Mark O’Donovan para dirigir o banco de varejo internacional, reportando-se a Marianne Lake.
Mais recentemente, Lake, diretora de serviços bancários ao consumidor e comunitários, anunciou que se aposentaria, desencadeando uma série de mudanças na alta administração do banco. Troy Rohrbaugh agora supervisiona os serviços bancários internacionais ao consumidor e os serviços bancários ao consumidor e comunitários nos Estados Unidos.
Chase 2.0
O aplicativo Chase do JPMorgan no Reino Unido oferece serviços bancários básicos: contas, gestão de orçamento, alguns produtos de seguro e transações de câmbio gratuitas. Alguns bancos digitais lançaram mais recursos no aplicativo, como investimento em ações individuais.
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O JPMorgan também precisa aprender as complexidades de cada novo mercado, já que produtos que fazem sucesso no mercado interno nem sempre se aplicam no exterior. Por exemplo, o JPMorgan não oferece o cartão Chase Sapphire Reserve, conhecido por suas recompensas em viagens e restaurantes, fora dos Estados Unidos.
Além disso, precisa agir rapidamente para acompanhar seus concorrentes. A Revolut tem se expandido agressivamente para atingir sua meta de 100 milhões de clientes e abriu um centro em Paris, onde está buscando uma licença bancária. O Monzo, com uma nova licença da União Europeia, está abrindo escritórios na Espanha. O Goldman Sachs está em negociações para expandir seu banco de varejo Marcus na Irlanda.
O JPMorgan já começou a rever seu programa de recompensas do Chase UK, tendo recentemente aumentado o reembolso para 2% em gastos diários com mantimentos, restaurantes e transporte. No entanto, agora existem condições destinadas a manter os clientes no Chase: os usuários só são elegíveis se realizarem 15 pagamentos com cartão de débito ou crédito por mês e mantiverem pelo menos £ 1.000 em depósitos.
Embora alguns grandes bancos tenham tentado criar filiais digitais para competir com startups de fintech, esses projetos nem sempre deram certo. O Zing, do HSBC, o Bó, do Natwest Group, e o Pingit, do Barclays, foram todos encerrados.
Para o Chase UK, os analistas do UBS esperam que a captação de depósitos e os custos de desenvolvimento sejam a prioridade no curto prazo. Custos de depósito mais baixos — o quanto o banco paga sobre as contas — e mais concessão de empréstimos poderiam melhorar o retorno sobre o patrimônio líquido tangível do banco, um importante indicador de rentabilidade, de acordo com uma nota do UBS.
Na Alemanha, o banco tem oferecido aos clientes uma conta poupança sem taxas, pagando juros de 4% ao ano durante os primeiros quatro meses.
“Temos uma forte cultura de poupança na Alemanha, com um potencial significativo ainda inexplorado”, afirmou Daniel Llano Manibardo, diretor do Chase na Alemanha.
O JPMorgan também se prepara para a chegada de um novo líder à frente do Chase UK: Kunal Malani, ex-funcionário do Monzo. Malani escreveu no LinkedIn que está pronto para apresentar um “plano ambicioso de novos produtos para os clientes”.
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