M&A do “petróleo” faz Inove encostar nos R$ 9 bilhões

A Inove Investimentos acaba de dar mais um passo em sua estratégia de expansão e consolidação no mercado de assessorias de investimentos.

A casa, investida da XP Investimentos, anunciou na terça-feira, 11 de agosto, a incorporação da Nauta Investimentos, em uma operação que envolveu o pagamento de cash e equity. Os termos financeiros não foram revelados.

A chegada da Nauta acelera a trajetória da Inove rumo à marca de R$ 10 bilhões em ativos sob custódia (AuC, na sigla em inglês) até o fim do ano e representa também uma oportunidade para o escritório ampliar sua presença fora do eixo Rio-São Paulo, entrando em Campos dos Goytacazes e Macaé, cidades que se beneficiam da indústria de petróleo.

“Não teríamos condição de atuar nessa região sem um sócio estratégico como a Nauta, que nasceu, cresceu e se consolidou ali”, afirma Eduardo Madanelo, sócio-fundador da Inove Investimentos, ao NeoFeed. “O posicionamento geográfico é um ponto super estratégico para nós.”

Fundada há mais de duas décadas, a Nauta nasceu da fusão de uma série de escritórios independentes do interior, com uma operação voltada para clientes de alta renda e private banking na região Norte Fluminense, com tíquete médio acima de R$ 500 mil. A equipe é formada por mais de 20 profissionais, entre assessores de investimentos e colaboradores das áreas de suporte, que se juntam aos mais de 70 profissionais da Inove.

O acordo prevê que os sócios da Nauta passarão a integrar o quadro societário da Inove. Com cerca de R$ 7,5 bilhões sob custódia antes da transação e clientes com tíquete médio de R$ 1 milhão, a Inove incorpora uma operação que administra aproximadamente R$ 1,5 bilhão em ativos, elevando o patrimônio combinado para perto de R$ 9 bilhões. Com a chegada dos 3 mil clientes atendidos pela Nauta, o número total de clientes chega a 10,5 mil.

Além do ganho de escala e de patrimônio, a incorporação representa para a Inove a entrada em uma nova região, após passar os últimos anos focada no Rio de Janeiro e em São Paulo, onde estão seus escritórios.

Tradicionalmente ligada à exploração de petróleo da Bacia de Campos, o Norte Fluminense reúne cidades com elevada renda per capita e vem atraindo novas empresas e indústrias impulsionadas pelo Porto do Açu.

“São cidades que naturalmente têm uma renda elevada por conta da indústria de petróleo e gás. O Porto do Açu está aqui do nosso lado e a gente vê a chegada de novas empresas e indústrias para a região”, afirma Antonio Carlos Chebabe Neto, sócio-fundador da Nauta Investimentos.

Madanelo destaca que a decisão de incorporar a Nauta também foi motivada pelo fato de o escritório contar com características consideradas essenciais para a estratégia de crescimento da Inove, como rentabilidade, eficiência operacional, alta produtividade, forte relacionamento com os clientes e profissionais seniores.

“Hoje a gente vê muitos movimentos de consolidação em que operações maiores incorporam empresas menores que estão em dificuldade. Aqui é exatamente o contrário”, diz. “A gente buscou uma operação eficiente, geradora de caixa, com sócios experientes e uma cultura muito alinhada à nossa.”

Consultoria patrimonial

A chegada da Nauta ocorre num momento em que a Inove trabalha para expandir seus serviços de consultoria patrimonial, diante das mudanças promovidas pela Reforma Tributária, e, principalmente, suas soluções corporativas, uma das principais frentes de expansão da casa.

As empresas representam atualmente cerca de 15% dos ativos sob custódia da Inove. A meta é elevar essa participação para 20% até o fim do ano, aproveitando o relacionamento com os clientes, muitos deles empresários e executivos. Para isso, a companhia vem ampliando a oferta de soluções para pessoas jurídicas, incluindo gestão de caixa, mercado de capitais, câmbio, derivativos, banking e meios de pagamento.

“Já temos o mais difícil, que é o relacionamento com empresários e tomadores de decisão. O objetivo agora é aumentar a completude dos serviços que oferecemos para as empresas desses clientes pessoas físicas”, afirma Madanelo.

Outra aposta da Inove é o modelo fee-based. Adotada há cerca de 18 meses, a modalidade já representa perto de 30% do AuC da Inove. A avaliação é que a maior transparência regulatória e a busca por serviços mais completos pelos clientes devem continuar impulsionando essa modalidade nos próximos anos. Mas a ideia é também manter a proposta transacional, deixando a escolha para os clientes.

A incorporação da Nauta é o primeiro movimento de M&A realizado pela Inove desde que a XP adquiriu uma participação minoritária na companhia, em 2025. Madanelo diz que a ideia é seguir com aquisições, em busca de escritórios que compartilhem o DNA e a visão de crescimento qualitativo, como ocorreu com a Nauta.

“Com a XP como sócio minoritário estratégico, nós fortalecemos nossa estrutura de capital, aumentando nossa capacidade de investimento, e uma das alavancas que se tornaram prioritárias para o nosso plano de expansão é justamente a agenda de M&As”, afirma.

Além das aquisições, outra alavanca de crescimento para os próximos anos será a expansão da estrutura atual, com a contratação de profissionais seniores. Segundo Madanelo, nos últimos dois anos, a Inove praticamente não expandiu o time, focando na produtividade da equipe comercial atual.

“Tivemos dois ciclos de pouco crescimento de time, mas com o time comercial atual entregando muito. Esse legado da gestão comercial que fica traz uma maturidade para fazer expansão desse time”, afirma.