Bloomberg Línea — Uma proibição das exportações de diesel dos EUA obrigaria a América Latina a competir com a Europa por carregamentos provenientes da Ásia, em um mercado onde a margem de lucro do combustível já chega a US$ 100 por barril, quatro vezes o nível habitual.
A América Latina sentiria mais o impacto, pois depende do diesel dos EUA e tem pouca margem para substituí-lo rapidamente, o que reduziria a oferta e elevaria os preços.
O golpe, de qualquer forma, seria desigual.
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O México seria um dos países mais vulneráveis devido à sua alta dependência do diesel dos EUA.
O Chile cobre dois terços de seu consumo com diesel dos Estados Unidos, e o Peru, cerca de 60%.
Em ambos os casos, a conta recai diretamente sobre a mineração de cobre.
Em nível mundial, as exportações de diesel dos EUA representam aproximadamente um quinto do comércio total de diesel por via marítima; portanto, eliminá-las não apenas redistribui o impacto em nível regional, mas também reduz a oferta pela qual todos competem.
“O aumento dos preços internacionais não é uma coincidência”, afirmou à Bloomberg Línea Felipe Camargo, economista-chefe global da consultoria Oxford Economist. “A América Latina sempre consegue encontrar um novo fornecedor para commodities comuns como essa; na verdade, trata-se mais de obtê-la a um preço mais alto”.
O diesel é essencial para o transporte rodoviário, a agricultura e a construção civil.
Seu preço disparou este ano devido às repercussões combinadas da guerra entre os EUA e o Irã e do conflito entre a Rússia e a Ucrânia.
O governo do presidente dos EUA, Donald Trump, está avaliando a possibilidade de proibir, por três meses, as exportações de diesel, na tentativa de reduzir os preços internos antes das eleições legislativas de 3 de novembro, informou o veículo de comunicação Politico.
Morgan Stanley (MS) já alertou que uma eventual proibição da exportação de diesel dos EUA elevaria o preço da gasolina para os motoristas americanos, informou a Bloomberg.
“Uma proibição das exportações de diesel poderia ter o efeito contrário ao esperado”, afirmaram analistas do Morgan Stanley em uma nota de 23 de setembro.
O preço do diesel no varejo nos EUA disparou, atingindo um recorde de mais de US$ 6,50 por galão.
Cerca de 36 grupos empresariais dos EUA solicitaram a Donald Trump, por meio de uma carta, que não proibisse as exportações de diesel, alertando que a medida reduziria a produção, restringiria a oferta e aumentaria os custos para famílias, agricultores e transportadores.
“Instamos a que rejeite os apelos para proibir ou limitar, de qualquer forma, as exportações de diesel e outros produtos”, afirma o documento ao qual a Bloomberg Línea teve acesso .
No caso da América Latina, Jonathan Fortun, economista do Instituto Internacional de Finanças (IIF), afirmou que as alternativas são escassas do lado da oferta. “O caminho que resta terá um custo em termos de preço, de orçamento e, se a restrição se prolongar, de protestos nas ruas”.
Globalmente, e em meio às turbulências mundiais, a única capacidade ociosa relevante está na China, que a utiliza para proteger seu próprio abastecimento; assim, cada barril que deixa de sair do Golfo do México é alocado com base no preço.
Nessa disputa, Fortun afirma que a América Latina fica em desvantagem em relação à Europa, que, em agosto, já havia comprado dos Estados Unidos mais de 60% do seu diesel importado, possui reservas estratégicas não utilizadas e maior margem fiscal.
“A Europa absorveria o impacto nos preços e a América Latina, no volume, em uma região que importa entre um quinto e um quarto de seu diesel, quase todo proveniente dos Estados Unidos, com uma dependência que ultrapassa metade do consumo no Chile e no Peru e é quase total na América Central”.
Para Fortun, o primeiro caminho “realista” caso essa medida se concretize é o fiscal, e ele surge quando o financiamento dos subsídios se torna mais oneroso, com os títulos do Tesouro dos EUA de dez anos acima de 5% e o crédito dos mercados emergentes sob pressão.
A segunda opção que ele propõe é o racionamento. “A mineração do Chile e do Peru, responsável por quase um terço da produção mundial de cobre, pode suportar uma interrupção de algumas semanas com seus próprios estoques antes de reduzir a produção”.
No Brasil, isso coincidiria com a época da semeadura, quando já houve postos sem diesel em áreas rurais, e acabaria afetando os preços dos alimentos.
E a terceira opção, “a única que influencia a oferta em questão de semanas, é diplomática, pois o governo dos Estados Unidos já fala em um teto voluntário ou parcial e a União Europeia vem negociando sua posição desde o primeiro dia”, disse Fortun.
“Na minha opinião, os países que têm tratado de livre comércio com os Estados Unidos deveriam entrar agora nessa negociação, antes que a distribuição das cotas seja fechada com a Europa incluída e a América Latina de fora”, acrescentou.
O cenário base do IIF é uma restrição parcial ou temporária às exportações de diesel.
A incerteza já está levando os importadores a fazerem o seguro das remessas, explica ele.
O caso do Brasil
A Oxford afirma que o Brasil está atualmente entre os maiores compradores individuais de diesel dos Estados Unidos em termos de volume, já que o país está em plena época de plantio.
No entanto, está estruturalmente menos exposto do que o México.
A razão é que o país produz entre 70% e 80% de seu próprio diesel, embora sua dependência das importações tenha aumentado recentemente.
Atualmente, segundo o IIF, o Brasil importa dos Estados Unidos menos de 10% de seu diesel, mas “esse é o volume que se ajusta quando falta outro fornecedor”.
“E, com a Rússia restringindo suas exportações desde julho, ele é o único (fornecedor) que resta”, observou Fortun.
De acordo com dados oficiais dos Estados Unidos citados pelo economista do IIF, as exportações americanas de diesel para o Brasil oscilaram no último ano entre zero e mais de 200 mil barris por dia, dependendo do mês.
“Uma redução no meio da safra de soja teria um impacto negativo na produtividade”. No primeiro semestre de 2026, por exemplo, as compras brasileiras de diesel dos EUA atingiram uma média de 61.500 barris por dia, contra cerca de 100.000 em 2025.
