Bloomberg Opinion — Se este for o momento em que o Goldman Sachs Group (GS) dá início à sucessão na liderança, passando de David Solomon para John Waldron, a transição deve ser suave. Qualquer discórdia poderia surgir de disputas de poder no nível abaixo do CEO, onde banqueiros sênior disputarão cargos de influência de longo prazo.
Em resposta a uma reportagem do Wall Street Journal de que Waldron, atualmente presidente e diretor de operações, poderia assumir o cargo de CEO já no final de 2027, com Solomon se tornando presidente do conselho, o Goldman Sachs afirmou que a sucessão é discutida regularmente pelo conselho, mas que não há um cronograma definido para a transição.
Para Solomon, conhecido por ter como hobby tocar música dançante sob o pseudônimo de DJ D-Sol, o momento apontado pelo Journal faz sentido. Sem dúvida, ele sentirá que seu trabalho ainda não está concluído e não estará disposto a abrir mão dele, mas já se recuperou amplamente de seus erros iniciais no setor de crédito ao consumidor e levou o banco de volta ao topo em negociações e operações de mercado.
Waldron vem, discretamente, pisando nos calcanhares de seu chefe há algum tempo, e o conselho de administração terá cuidado para não tentar conter sua ambição por muito tempo. Apesar de ter sido generosamente recompensado com um bônus de retenção extra que atualmente vale US$ 120 milhões, Waldron ainda pode ser tentado a aceitar um cargo de liderança em outra grande empresa. Ele teria chegado perto disso quando a Apollo Global Management o cortejou em 2024.
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Os primeiros anos de Solomon como CEO foram um choque para a estrutura do Goldman. Ele assumiu o cargo de Lloyd Blankfein em 2018 com a determinação de tornar o banco mais transparente para os investidores e de criar fontes maiores de receita estável e recorrente, o que tornaria os lucros menos voláteis. Ambas as medidas tinham como objetivo atender às expectativas dos acionistas e impulsionar a valorização das ações do Goldman.
Blankfein havia iniciado uma incursão nos mercados de consumo com a Marcus, uma plataforma online de poupança, e Solomon viu nisso um trampolim para seus objetivos estratégicos. No entanto, o negócio estava bem fora da área de especialização do Goldman.
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A empresa conquistou a Apple (AAPL) como principal cliente para um novo cartão de crédito, mas se deixou levar demais pelas exigências da empresa de tecnologia sobre como a instituição financeira deveria operar e teve dificuldades para gerenciar o risco de perdas inerente à subscrição de dívidas para pessoas físicas.
Sob a gestão de Solomon, o Goldman também comprou a GreenSky, empresa de financiamento para reformas residenciais, o que acabou se revelando um péssimo negócio. A rebelião subsequente entre os sócios do Goldman foi excepcionalmente pública, e sua posição pareceu, por um breve momento, estar sob ameaça real.
Esse impasse surgiu, em parte, de um choque cultural: alguns sócios não haviam aceitado totalmente que não eram mais os proprietários do banco e que Solomon o administrava não para eles, mas para os acionistas públicos.
Golpes internos do tipo que haviam ocorrido quando os sócios estavam no comando, antes da abertura de capital do banco em 1999, não eram mais possíveis. Os vazamentos de informações eram de natureza pessoal e, às vezes, dolorosos para Solomon, mas ele sobreviveu.
Como CEO, Waldron provavelmente se diferenciaria de Solomon mais no estilo do que na essência. Os dois tiveram carreiras quase paralelas no setor de banco de investimento, tendo ambos passado pelo Bear Stearns antes de ingressarem no Goldman por volta da virada do milênio. Ambos são mais negociadores do que operadores de mercado, embora, no início, Waldron tenha cultivado relações com líderes da divisão de mercados, ampliando seu apoio.
Eles passam uma impressão diferente pessoalmente. Enquanto Solomon pode ser rude e direto, Waldron é cativante e atencioso. Em uma conversa, ele consegue manter contato visual sem piscar por um tempo assustadoramente longo — é intenso, mas não desconfortável. Ele parece mais um diplomata, o que ajudaria a lidar com as turbulências que podem surgir à medida que a inteligência artificial muda a forma como os banqueiros trabalham e ganham seu salário.
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Ainda assim, Waldron já cometeu alguns deslizes, como quando se referiu aos funcionários do Goldman como uma “linha de montagem humana” que seria digitalizada, durante uma participação na CNBC este ano. No escritório da diretoria, seria bom que ele evitasse o jargão industrial de consultores, tecnólogos e banqueiros e se concentrasse no aspecto humano da empresa.
Waldron também teria que lidar com quaisquer disputas de poder que surgissem entre aqueles que possam se considerar futuros candidatos ao cargo de CEO. Três nomes a serem observados são Dan Dees e Ashok Varadhan, que colideram a área de bancos e mercados globais, e Marc Nachmann, que comanda a divisão de gestão de ativos e patrimônio.
Dees e Varadhan estão supervisionando um crescimento espetacular nos setores de banco de investimento e operações de mercado, respectivamente, enquanto Nachmann vem conduzindo uma série de aquisições com o objetivo de tornar o Goldman uma força maior (e mais lucrativa) nos mercados privados e na gestão de fundos. Seria doloroso perder qualquer um deles caso acabem se sentindo menosprezados em uma reorganização.
O cargo de Nachmann é provavelmente o mais importante para a evolução do Goldman. Expandir seus negócios é fundamental para a estratégia contínua de Solomon de gerar lucros estáveis — e provavelmente a área em que o CEO considerará sua missão incompleta. Mas se este for realmente o momento de Solomon se preparar para deixar o cargo, ele pode pelo menos ficar satisfeito por ter colocado o banco de volta nos trilhos.
Esta coluna reflete as opiniões pessoais do autor e não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Paul J. Davies é colunista da Bloomberg Opinion, cobrindo bancos e finanças. Trabalhou anteriormente para o Wall Street Journal e o Financial Times.
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